Né à Honolulu le 26 février 1964, Mark Dacascos grandit à Hambourg en Allemagne, où il apprend les arts martiaux dès l'âge de quatre ans. À l'âge de neuf ans, il remporte son premier tournoi international. Ses origines sont très variées : japonaises et irlandaise par sa mère, chinoises, philippines, espagnoles par son père. Les arts martiaux lui sont enseignés par ses parents, tous deux professeurs. Son père, Al Dacascos, est le fondateur de l'art martial Wun Hop Kuen Do. Mark Dacascos maîtrise désormais huit arts martiaux différents, dont celui enseigné par son père, la gymnastique qu'il a apprise dès son plus jeune âge, le Kung fu wu shu et la capoeira, art martial brésilien qu'il apprit avec Amen Santo, son professeur dans le film Only the Strong (1993). Ce dernier fut le chorégraphe des scènes de combat du film et également l'entraîneur de tous les acteurs pratiquant la capoeira dans le film.

Après Only the Strong qui le révèle en 1993, il tient la vedette en 1995 dans Crying Freeman, l'adaptation du manga Crying Freeman par Christophe Gans. Il retrouve ce même réalisateur pour le film français Le Pacte des loups. Il est le héros de Double dragon, croise Marlon Brando dans L'Île du docteur Moreau, Charlie Sheen dans Onde de choc ou Jet Li dans En sursis. Mais il enchaîne rapidement les films d'action direct-to-video (DTV).

Il est marié depuis le 5 janvier 1998 à l'actrice Julie Condra, qu'il a rencontrée sur le tournage de Crying Freeman. Ils ont eu un fils né le 31 décembre 2000 prénommé Makoalani Charles Dacascos puis un second garçon, Kapono et une fille prénommée Noelani1.

Depuis 2005, Dacascos est le présentateur de l'émission Iron Chef America, diffusée sur Food Network.

Il a participé à la saison 9 de l'émission américaine, Dancing with the Stars, en 2009. Il a été éliminé après 44 jours de compétition.

En 2010, il prend le rôle du criminel Wo Fat dans la série Hawaï 5-0, remake de Hawaï police d'État, ennemi du commandant Steve McGarrett pendant 5 saisons.

En 2019, Dacascos est à l'affiche du film d'action John Wick Parabellum où il interprète Zero, un tueur et adversaire de Wick.